言诚金：下周黄金趋势，复苏预期短期压低金价，但通胀下长期仍看好黄金。

　　言诚金：下周黄金趋势，复苏预期短期压低金价，但通胀下长期仍看好黄金。
　　
　　人生不过是一场旅行，你路过我，我路过你，然后各自向前，各自修行。在岁月中跋涉，每个人都有自己的故事，看淡心境才会秀丽，看开心情才会明媚。好好扮演自己的角色，做自己该做的事。
　　
　　近期的市场波动非常大，国内A股，美国以纳斯达克为代表的股市，债券市场，也包括黄金市场。
　　
　　2020年3月3号美国开启了紧急状态，3月9号、3月15号美国进行了两次降息，如果把3月到5月的市场图像画出来，我想今年和去年的市场非常有意思，有点像两个倒影。
　　
　　全球股票在去年3月后先跌后涨，今年的股市也出现了类似的反过来的情况；我们的股市开局都还可以，但是近期调整幅度比较大。整个的黄金市场去年先是在恐慌中从1650下跌了200美金，后来一路涨到了2000多；今年的市场正好和去年相反，大概从1800多一下子跌回到1700以内，近期还在这个范围不断波动。
　　
　　去年9月份黄金实际上创了本轮疫情后的新高，超过2000美元每盎司之后，碰到了几件事情：第一件事情是俄罗斯疫苗，宣布成功的当晚黄金有个暴跌，之后美国市场和全球市场陆续宣布了三款疫苗的成功，又引发黄金的一轮下跌。
　　
　　我想下跌的一个因素是疫苗，第二个因素是拜登上台，拜登大概在11月底基本确定能够当上下一届总统，这时候市场对美国阻断疫情的决心、经济复苏展开了新的预期，今天这个预期还在持续。
　　
　　第三个更为重要的原因，是美债收益率。去年3月中旬的时候，美债收益率曾经跌到0.417%，年底涨到0.9%，今天已经超过了1.6%，在这个范围上有所上升。这些原因造成的全球市场，从股票到债券甚至汇率市场都出现了比较大的波动，黄金的下跌，年初以来接近200美金的水平。
　　
　　美债收益率对全球资产造成这么大影响的原因是什么呢？
　　
　　一个原因是，如果大家对风险资产做定价，比如股票市场，它要贴现未来的现金流，那么基础利率非常关键。虽然现在不是美联储加息的时间，但是以美国十年期国债为代表的市场化利率的上移，使得贴现率快速上升，按照定价原理，资产价格会受到影响。
　　
　　对黄金而言，譬如当前美国十年期国债收益率1.5%，1.6%，无风险利率比年初大概高了60到70、比最低的时候高了100个基点。那么更聪明或避险的资金，就愿意把钱放进无风险利率之中，投资者偏好可以解释这一点。
　　
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