深圳市国诚投资咨询有限公司：20220124-市场监控之机构调研
国诚投资解读：昨日52家上市公司披露了调研纪要，共有1528家机构参与了调研, 其中参与调研芯能科技的机构家数最多。PINPOINT ASSET MANAGEMENT LIMITED、利位投资等明星机构调研了天融信、永兴材料。
明星机构调研情况
芯能科技受到最多机构调研，昨日披露受到328家机构调研
调研纪要如下:
问1：针对今年下半年，全国诸多省份上调工业用电价格，电价上调对公司发电业务收入和利润是否有明显的影响？
答：公司自持电站所发电量自发自用部分在跟业主结算电费时，是参照屋顶资源所在地的工商业实时用电价格给予一定折扣，故屋顶资源所在地的工业用电价格调整，公司跟业主结算的度电价格也做同步调整。公司目前自持电站主要分布在浙江省，2021年浙江省两次大工业电价上调分别于10月份和12月份执行，其他诸多省份也陆续上调工业用电价格，公司近三个月的光伏平均度电收入与往年同期相比，是有明显提高的。
问2：公司自持电站的投资成本在业内是否具备优势？单个电站投资成本大概如何构成？
答：公司自持电站投资成本低于行业平均，投资成本在业内具备明显优势，主要原因是公司拥有GW级以上的分布式光伏电站实施经验，能够迅速、高效、自主地完成屋顶整合、电站设计、施工监理、组件供应、电站备案并网等多个环节的作业，能有效降低电站的投资成本，同时保证电站的建设质量和稳定运营。
问3：公司自持电站施工周期是多长？折旧期为几年？
答：公司自持电站低压并网的话从进场施工到备案并网大概20天左右，高压并网的话大概三个月左右。光伏电站一般按照20年计提折旧，但实际电站的发电寿命能达到20-25年。
天融信受到明星机构调研，昨日披露受到151家机构调研
调研纪要如下:
交流环节
1、政府预算对网络安全行业需求的影响？
答：一方面，目前市场上有对于疫情导致财政紧缩及政府网络安全预算缩减的担忧。从行业看，安全预算在 IT 预算中占比很小（咨询机构数据统计不到 2%），安全预算缩减对政府 IT 预算缩减影响非常有限，因此即使国内政府客户 IT 预算缩减，安全预算大幅缩减的可能性不大。 另一方面，数字经济的发展，在全球范围和中国都是大势所趋。产业数字化带来的安全需求、国家相关法律法规出台带来的合规性安全需求等，将带来安全需求的上升。
2、公司对数据安全市场的看法？
答：数据安全法出台后，国内数据安全市场会快速增长。但短期内的增速高低，和数据安全统计口径直接相关。对于专项数据安全产品（网络 DLP、终端 DLP、存储 DLP、数据脱敏、数据安全管控平台等），和原有网络安全产品相比属于新兴产品，近十年才在国内逐步出现和普及，因此增速会非常快，但规模并不大。数据安全法的出台，是针对数据安全的普适性要求，将带来各行业和客户对数据安全的普遍性需求，将包含数据安全专项产品、泛数据安全产品、在数据安全领域能发挥作用的传统网络安全产品。
3、近几年公司网络安全业务主要财务指标情况及趋势？
答：收入方面，近几年公司网络安全业务均跑赢行业平均增速，呈现持续增长趋势。公司 2017 年并表同天科技，2021 年 4 月剥离同天科技，但无论是否剔除同天科技影响，除 2020 年因疫情原因未剔除同天科技影响的收入增长率约 17%外，近几年收入增长率均超过30%。基于过往业绩表现和公司能力，公司有信心继续保持至少跑赢行业平均增速的发展态势。费用方面，公司近几年投入很大，尤其在研发端，公司每年净增的 1000 人左右里主要为研发人员，因此费用持续增长。
参考文献：
中泰证券2021.11.21——芯能科技（603105）：深耕分布式光伏，“自发自用、余电上网”的稀缺优质运营商
国盛证券2021.11.08——天融信（002212）：产品布局与渠道建设超预期，认知差仍显著
