受益于瑞士的中立国属性和稳定政治经济格局，其货币瑞士法郎（简称瑞郎，代码CHF）长期以来被视为重要的避险品种之一。在2007/08年金融海啸和2011/12欧洲危机之时，瑞郎都有过出彩的表现。那么在当下的环球金融局势下，瑞郎未来中长线是否会成为投资者和资金的偏好呢？
瑞郎简介
瑞郎虽然不是最重要的货币，但其在国际地位中依然有一席之地。根据国际清算银行的调查，瑞士法郎（CHF）的日平均交易量占全球外汇市场交易量的比重为5.0%，全球货币日平均交易量排在第七位。
作为避险货币，瑞郎主要受益其本国的政治经济状况。瑞士有着极其严格的金融制度、经济和通货膨胀率稳定，也是全球最富裕、社会和政局稳定的国家之一。
USDCHF - 美元/瑞郎今日即时汇率走势
特朗普贸易政策冲击全球风险资产，迫使投资者纷纷转向避险资产寻求庇护。在这场市场动荡中，瑞郎作为传统避险货币成为受益者。
2025年以来，美元/瑞郎（USD/CHF）汇率经历了显著波动，瑞郎对美元汇率2025年内已累计升值超过10%，USD/CHF已经从年初的0.9078跌至目前的0.8附近。而这一波瑞朗升值，主要发生在4月特朗普公布“对等关税”之后。
CoinCodex预测8月USD/CHF可能跌至0.7458-0.8452，瑞郎升值预期不减。
瑞郎长期前景和投资价值
瑞郎短期内的波动受到央行间货币政策差异化以及瑞士本国经济数据的驱动，长线核心价值和逻辑则依赖于“危机”的可能性。
某种程度来上看，选择瑞郎就是选择一种对冲方式和手段，来帮助投资者身处动荡之时能够全身而退。如果对于未来数年的大局势看淡的话，瑞郎必然是投资组合中必有的一部分。
美元/瑞郎走势分析
美元/瑞郎（USD/CHF）长期处于震荡下行趋势之中，在07/08危机反弹之后一度跌至0.80水平。欧洲危机结束之后，汇价基本就在0.83-1.03的箱体范围之内，这一区间也和瑞郎黑天鹅当时的价格范畴吻合。
不过，特朗普的关税政策打破了瑞朗较为稳定的汇率水准，2025年至今一举升值超过10%。根据coincodex的预测，预计美元兑瑞郎汇率将在未来一个月内下跌4.73%，目前市场对美元/瑞郎汇率走势普遍看空。
美元/瑞郎近一年走势图
欧元/瑞郎走势分析
欧元/瑞郎近一年走势
欧元/瑞郎（EUR/CHF）在此前跌破1.20干预水平之后就一泻千里，尽管多头也曾经组织过反攻，但收效甚微，该价格显然已经成为了难以逾越的阻力。
2025一季度，因欧元区通胀预期短暂回升，ECB推迟降息提振欧元，同时瑞郎避险需求还没那么强，EUR/CHF在3月升至0.9676的年内高点；进入二季度后，由于欧元区疲软，同时全球贸易紧张（美中贸易战）和地缘政治风险（美伊冲突）推高瑞郎避险需求，EUR/CHF大幅回落后在0.94附近震荡。
未来一段时间，若ECB降息放缓或欧元区经济数据超预期（如通胀回升）可能推高EUR/CHF；不过，如果瑞士央行继续干预、瑞郎避险需求增强或全球风险事件加剧，可能压低EUR/CHF至0.90以下。
影响瑞郎汇率走势的因素
瑞士央行的黑历史与影响力
和大多数央行一样，瑞士央行（SNB）也是影响瑞郎汇率的重要因素之一。过去两年，瑞士央行的利率政策经历了从加息到降息的转变，主要受通胀压力减弱、全球经济不确定性以及瑞郎升值的影响。 2025年6月，瑞士央行如期将政策利率下调25个基点至0%，这是自2022年末结束负利率以来首次将借贷成本归零。瑞士央行的降息，也是为了缓解瑞郎的避险升值压力。
近五年瑞士政策利率变化情况 图片来源：Tradingeconomics
近几次瑞士央行利率决定 图片来源：Tradingeconomics
瑞士央行的“成名之战”无疑是2015年著名的瑞郎黑天鹅事件。彼时瑞士央行言辞凿凿要维护欧元/瑞郎（EUR/CHF）1.2的价格水平，但随后突然宣布放弃该干预线，导致市场一片哗然，EUR/CHF也出现断崖式下滑。自此之后，尽管SNB的声誉一落千丈，但同时，市场也开始更加重视瑞士央行对于汇市的发声和操作。
（图片来源：TradingView 欧元/瑞郎月线图）
过去数年，相对稳定的全球市场环境下，瑞士央行相对远离汇市，并未采取过任何实质性的行动。但可以预见的是，一旦风险偏好出现变化，资金重新涌入之后，投资者依然需要密切留意SNB可能的“有形之手”。
避风港瑞郎和黄金的关系
作为都有避险特色的品种，瑞郎很多时候也会被拿来和黄金做比较。从瑞士本身的黄金储备来看，1040吨的规模已经数年未变。这一数据虽然低于中美等大国，但如果按照人均储备量来说的话（瑞士人口相对中美较少），依然是独一无二的。
（图片来源：Tradingeconomics瑞士黄金储备）
不过考虑到黄金本身还是贵金属，而瑞郎则只有货币属性，因此两者虽然有一定的共通点，但并不能完全划上等号。从历史来看，两者在大周期上的相关性特征也不是那么显著。在相对平稳的时代中，瑞郎多数跟随非美货币同向波动，而黄金则并不完全和美元指数负相关。然而在相对恐慌的市场环境中，瑞郎和黄金还是有一定的同步性。比如在08年金融危机之后，两者都走出了一段不错的上升行情，并且都在2011年左右见顶回落。总体来看，在风险情绪比较差的时间段，黄金以及瑞郎都是市场资金寻求的避风港。
（图片来源：MacroMicro瑞郎VS黄金对比图）
环球经济因素以及欧洲局势
既然瑞郎是天然的避风港选项之一，那毫无疑问的就是全球经济的表现将会影响到瑞郎的价值。
对2025年来说，特朗普政府的关税政策无疑是最大的扰动因素。由于关税政策加剧全球贸易不确定性，促使资金流入避险资产，瑞郎因此受益，但SNB降息和外汇干预限制了其升值幅度。
与此同时，全球经济增长预计放缓（IMF预测2025年全球GDP增长2.8%），促使投资者转向瑞郎等低风险资产。
除此之外，由于本身地域环境和政经的特殊性，瑞郎也很大程度上受到欧洲局势的影响。在前一次SNB出尔反尔的操作中，欧洲诸国就起到了决定性的作用：资金脱出欧元资产之后，一部分回流美国，另外一大部分流向瑞郎---瑞士央行不愿意也无力继续花费天量资金来维护欧元/瑞郎汇价。由此可见，欧洲大陆局势趋稳意味着瑞郎升值潜力受限，而欧洲出现较大级别的动荡，则会推升瑞郎的吸引力，尤其是和其他欧系货币相比较的话。
普通人如何投资瑞郎？
和所有货币类似，投资瑞郎也存在多种渠道和方式，满足于不同用户的实际需求。最为常见的方法就是在银行间买卖货币，包括美元、瑞郎、欧元和新台币之间的买卖操作。尽管这一方式最为广泛，但银行交易面临巨大的点差成本和实效性劣势。因此除非是超长线投资者，否则并不会是一个理想的选项。
期货交易则是相对进阶的方式，比如选择全球最大的商品期货交易所CME（芝商所）进行交易。杠杆的使用、几乎全天候的交易时段和多空皆可的双向交易让专业投资者可以进行更加复杂的组合交易。不过需要交易的是，由于期货存在交割（实物交割和财务交割），因此长期投资存在换仓的必要性。另外期货多数交叉盘均需要进行多个货币的交易才能完成。
CFD交易是过去十年在普通投资者中最受欢迎的交易和投资外汇的选择。除了具备期货交易的一些优势之外，相对较低的保证金要求以及可以理论永久持仓的特色（无需换仓）更加符合现代交易的便捷需求。比如在XM外汇平台进行交易，无论是主流的美元/瑞郎、欧元/瑞郎，还是其他有关瑞郎的交叉盘，投资者都可以自行选择。
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总结
综上所述，对于外汇投资者和交易员来说，瑞士法郎（CHF）都是值得关注和参与的品种之一。大资金更偏向于期货，而散户交易者更适合CFD交易。
