摩根士丹利预测中国GDP将在2022年增速至5.5%

投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，随着中国放松政策，中国经济似乎正从“小衰退”反弹至复苏。

  中国央行收紧了货币政策，开始“积极去杠杆化”，寻求削减房地产行业的债务。据摩根士丹利(Morgan Stanley) 12月21日的一份报告称，中国在2021年成功地将债务占gdp的比例降低了10个百分点——这是自2003年至2007年以来从未见过的幅度。

  但世界银行表示:“事实证明，紧缩的步伐过于激进，因为消费增长的复苏受到了三角洲浪潮和中国继续采取的‘零疫情’措施的遏制，后者使消费低于趋势水平。”

  尽管如此，该行表示，它“比共识更为乐观”，并预计中国GDP增速将在2022年加速至5.5%。

  分析人士普遍预计，2022年中国经济将增长5%左右。德意志银行(Deutsche Bank)预计增长约5%，野村证券(Nomura)预计增长4.3%。分析人士还下调了对中国2021年国内生产总值(GDP)的预期，预期区间为7.7%至8.8%。

  以下是摩根士丹利(Morgan Stanley)预计中国经济在2022年将出现“回升”的四个原因。

  1. 暂停紧缩政策

  央行表示，政策制定者已经暂停了去杠杆化的努力，并在过去几周开始放松货币和财政政策。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，中国最近两次下调存款准备金率，向经济中释放了流动性。与此同时，还出台了向中小企业、抵押贷款和开发商等发放更多贷款的指导意见。

  2. 未来中国房地产业还会有更多的利好消息

  今年下半年，随着中国政府削减债务的努力开始发挥作用，中国陷入困境的房地产行业陷入了一场债务危机。中国的“三条红线”政策根据企业的现金流、资产和资本水平对债务进行了限制。在过度负债的推动下，开发商多年来的增长开始受到限制。

  本月早些时候，全球负债最多的开发商恒大(Evergrande)终于出现了现金短缺，与此同时，其他中国开发商也开始显示出紧张迹象。一些人错过了利息支付，而另一些人则完全拖欠债务。

  楼市崩盘也打击了购房者的信心，导致房地产销售暴跌。但摩根士丹利表示，随着政策的"重新调整" "目前正在进行中"，市场正松一口气。

  例如，银行被要求增加抵押贷款，降低贷款利率，而一些城市正在放松购房限制。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，当局还宣布了推出有管理的债务重组程序的计划，以限制违约风险。

  随着资金枯竭，对投资者信心的打击打击了开发商的现金流。但摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，政策制定者目前正采取措施，确保满足开发商的融资需求。这包括敦促银行增加开发贷款，并取消在岸债券发行限制。

  3.2022年“不那么繁重”的能源目标

  对澳大利亚煤炭进口的限制、中国减少碳排放的计划以及出口的激增，导致今年早些时候全国各地停电。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)也指出，由于中国的GDP增长严重依赖工业生产，能源目标和降低能耗的目标也被证明“过于激进”。

  “然而，一旦煤炭短缺问题浮出水面，政策制定者就迅速而有效地进行了干预，”世行写道。

  报告称，这些能源目标将在2022年“重置”。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)写道:“我们已经看到煤炭产量和可用性迅速好转，煤矿重新开工，允许发电企业提价，以弥补不断上涨的投入成本。”

  4. 2022年出口将保持强劲

  亚投行还表示，中国的“零疫情”措施防止了工厂生产中断，甚至导致其在全球出口中所占份额上升。

  摩根士丹利(Morgan Stanley)写道，有利的全球背景应会进一步推动贸易强劲增长。

  不过，世界银行指出，投资者担心的一个可能因素是，明年供应链中断和瓶颈问题是否会正常化，从而导致中国放弃其在全球出口中的份额。