俄乌冲突担忧不减，避险买盘提振美元和日元

美元指数震荡上行，收涨0.287%，报96.3;10年期美债收益率先跌后涨，但在2%水平附近受阻，回落至1.986%。

  美国正关闭在乌克兰首都基辅的大使馆，将外交工作转移到乌克兰西部，美国国务院在俄罗斯入侵的警告下下令销毁计算机设备。七国集团财长声明称，准备集体实施经济和金融制裁，并对俄罗斯在边境集结军队表示严重关切，准备迅速采取行动以支持乌克兰。乌克兰称其他国家夸大入侵风险乌克兰总统泽连斯基在讲话中告诫其他国家夸大俄罗斯入侵的风险，并讽刺地建议将一些政府预测的2月16日改为全国统一日。乌克兰官员强调，泽连斯基并未预测当天会发生袭击事件，而是对外国媒体的报道持怀疑态度。

  俄罗斯总统普京周一召见俄外交部长拉夫罗夫及国防部长绍伊古，由于对话本身向外界公开，这也被视作俄罗斯释放缓和局势信号的举动。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄方仍有与西方就安全保障问题达成共识的机会。

  布拉德重申希望7月前加息100个基点希望在二季度开始被动缩表，2022年FOMC票委布拉德在接受采访时重申，希望7月前加息100个基点。他表示，如果通胀在下半年没有缓和，美联储将"陷入困境"，现在需要为这种可能性做好准备。目前FOMC还没有就资产负债表策略达成一致，他希望在第二季度开始被动缩表。美国堪萨斯城联储主席乔治表示，现在说FOMC是否应该3月加息50个基点还为时过早，如果该市场定价在此次会议之前仍有效，"将为讨论此举奠定基础"。两次会议之间的行动是为紧急情况而保留的，并不适用于目前的情况。她还表示，美联储应该考虑在加息时积极出售资产。

  纽约联储两个通胀预期指标下降 通胀担忧可能正在缓解，纽约联储调查显示，美国1月份一年通胀预期中值从12月份的6.0%降至5.8%，这是自2020年10月以来的首次下降。美国1月份三年期通胀预期降至3.5%，为2013年启动该调查以来最大单月降幅。不过，以上两个通胀预期指标仍高于疫情前的水平。在欧洲美元期货市场，2023年12月合约与2025年12月合约之间的价差周一进一步跌至负值，意味着基准的联邦基金利率在这24 个月内将下调近25个基点，这暗示交易员正在加大对美联储从2023年底开始降息的押注。

  日本央行周一宣布以固定利率无限量购买5年至10年期主权债券，以遏制收益率的攀升。这是自2018年7月30日以来，时隔约3年半的再一次限价操作。

  市场观点

  富国银行
  尽管人们将12月零售数据的下跌归咎于通胀加剧以及奥密克戎病毒的影响，但12月数据疲软更多地反映了假日购物和需求提前的影响。这并不是说通胀不再是未来的担忧，通胀对消费者活动的消极影响或会在今年加剧，近期消费者信心恶化就是证明。另一个可能影响今年消费者支出的因素是，随着从疫情中复苏，经济失去了以前那样大额的财政支持。而且消费者对病例数的上升越来越不敏感。不过，目前美国家庭财务状况仍良好，这应会支持未来几个月的总体消费支出。因此，预计美国1月零售销售月率将出现反弹，升至2.1%。

  盛宝银行

  昨日美日回调到115心理关口，当地缘政治风险主导市场时，很难解读当前技术形势。但有两件事值得关注，一是局势的最新变化，二是美债收益率的走势。若地缘政治风险持续消退和美债收益率重新升至新高，日元将会直接回到疲软状态，因为日本央行似乎还未屈服于市场压力。但就目前情况来看，下一个值得关注的水平在113.5-114，然后是200日移动均线112上方。

  高盛

  我行重申看涨美日的倾向，继续预期美日在短期内将朝着117目标迈进。若美联储的收紧速度超过市场预期，甚至美日还会升至略高于117的水平。不过，随着日元进一步走软，与日元相关的政策风险将会有所增加，因此预计日元不会形成持续性贬值的趋势。

  丹斯克银行

  料美联储将在3月加息50个基点
  我行改变了对美联储加息预期的预测，现在预计美联储今年将加息200个基点（此前为125 个基点），即美联储将在3月加息50个基点，然后在接下来6次会议上每次加息25个基点。另外，预计美联储将在2023年加息三次，并在联邦基金目标区间达到2.75%-3%使暂停加息。此外，若美联储宣布立即结束QE，我们不会对此感到意外。还预计美联储将在5月启动量化紧缩，上限在1000亿-1250亿美元。最后，我行认为美联储通过更快、更强地加息来抑制通胀的风险更大，这也意味着未来出现衰退的风险更高。若收益率曲线出现倒挂，且反映出对经济衰退的担忧加剧，也不足为奇。