MSCI指数是什么？成分股有哪些？MSCI指数能交易吗？

今天市场先生要来和大家谈一个投资的专有名词：MSCI指数

MSCI指数就是指MSCI摩根士丹利资本国际公司所编制的股价股数，也被称为摩根指数、大摩指数。

它可以作为基金的评估基准(benchmark)，许多基金经理人或指数型基金，都会直接以它的成分股做为买卖标的，每当调整或变动，都会对市场产生庞大的影响力。

在这篇文章中，会先告诉读者最新季度调整，再来说明MSCI指数是什么？

快讯：MSCI 第三季调整－2023/8/31盘后生效

MSCI在2023公布第三季度指数调整内容，调整结果在8月31日盘后生效，此次调整如下：

1.MSCI 全球新兴市场指数的权重由15.52% 下调至15.40% 调降0.12%

2.MSCI 亚洲除日本指数的权重由17.88% 下调至17.67%，调降0.21%

3.MSCI 全球市场指数的权重维持1.65%

4.MSCI全球标准指数：中国台湾成分股新增1档

• 新增1档：技嘉(2376)
• 剔除1档：稳懋(3105)

5.MSCI全球小型指数：中国台湾成分股新增17档

• 新增17档：先进光(362)、 圣晖(5536)、国宾(2704)、中再保(2851)、桥威(3078)、勤诚(8210)、帝宝(6605)、长荣航太(2645)、广积(8050)、广运(6125)、亚翔(6139)、 华星光( 4979)、华泰(2329)、广明(6188)、建准(2421)、 稳懋(3105)、钰太(6679)
• 剔除3档：技嘉(2376)、金丽科(3228)、东碱(1708)

市场先生提醒：

当MSCI成分股有股票被列入或剔除，价格在实际调整当天很容易因此有剧烈波动，

一般认为，列入MSCI的股票会涨、剔除MSCI的股票会跌。

但市场先生的观察是不一定，唯一能确定的是调整当天股价成交量和波动性都会比较大。

MSCI季度调整是什么？

MSCI指数成分股在每年2月底、5月底、8月底、11月底会调整，也就是在中国台湾新闻常会听到的「MSCI季度调整」。

通常会提早20天公告调整的内容，调整则在当天收盘后生效，指数会变成调整后的数值。
例如8月底的调整，大约会在8月10日左右公布那些股票被列入或剔除，在9/1日正式生效，而在前一天8/31及当日9/1通常股价会有剧烈波动。

列入MSCI的股票，是否一定会涨?

剔除MSCI的股票，是否一定会跌?

我自己的观察是不一定！
唯一能确定的是调整当天股价成交量和波动性都会比较大。

通常是外资和指数型基金所造成的短暂的买卖压，毕竟这些成分股是他们选股的依据，价格一般很快会恢复到原来的水平，其实20天前就已公布过资料，被
列入或剔除成分股的涨跌幅通常提早已反映，急促的暴涨暴跌通常只是因为大幅持股调整造成。

如何快速查询MSCI指数季度调整？

因为每一季被调整的指数权重；被纳入、排除的个股都不一样，这边提供一个快速新闻连结整理：

MSCI季度调整新闻连结(Google)

MSCI季度调整新闻连结(yahoo)

MSCI是什么？

MSCI是摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）的缩写，即一般所称的大摩。被列为全球3大重要指数公司。

MSCI主要业务为证券和投资管理，范围包山包海，
(包含股票、债券、外汇、基金、期货、投资银行、证券包销、企业金融咨询、机构性企业营销、房地产、私人财富管理、直接投资、机构投资管理等)。

目前MSCI摩根士丹利是世界主要指数的供应商之一，你常常听到很多ETF使用的指数，就是由MSCI编制发行的。

而小摩是指摩根大通JP Morgan，早年为纯商业银行，后来随着法规开放，也有兼营投资银行业务。

关于摩根士丹利这间公司的起源，有个小故事

摩根士丹利原本为隶属摩根大通的一个投资部门，当时遇到1929年的大萧条，股票市场大跌，大家都很怕银行倒闭，于是1933年颁布一条银行法(Glass-Steagall Act法案，
于1999年废除)，
简单来说，这条法令想避免银行万一投资失败(例如运用高杠杆、风险控制没做好)，会赔光存款户的钱的风险，所以强制银行部门和投资部门
分拆开来，各自损益自负。

摩根大通于当时便分拆成两间公司，规模仍是商业银行的摩根大通(小摩) 比较大。

到了1990年以后由于前述法案废除，因此后来摩根大通(小摩)也有兼营投资银行相关业务。

MSCI是哪间公司？谈到”摩根”指的有两家公司

• MSCI摩根士丹利（大摩）：证券、投资管理
• 摩根大通（小摩）：商业银行

MSCI指数是什么？

MSCI则是编制这些指数其中的一间公司，

因此MSCI指数就是指摩根士丹利资本国际公司所编制的股价股数，也被称为摩根指数、大摩指数。

比方说，
一个身在美国的债券研究员，受指派要研究日本的产业动态，他不必自己费一番工夫做市场调查，只需要参考日本相关的指数就可以得到许多主要资讯。

目前全球市场上几乎每一个研究员、交易员、基金经理、学者，几乎都会参考MSCI的指数做出判读，以了解他们自身能力无法研究的地方。
也因为涵盖各种市场，它可以作为基金的评估基准(benchmark)，许多基金经理人或指数型基金，都会直接以它的成分股做为买卖标的，每当调整或变动，都会对市场产生庞大的影响力。

编制指数等同于制定标准，通常选用最具代表性的数据

就如同英文的考多益、考托福一样，标准制定的好，就有很多人因此受惠，制定不好，整个社会的成本都会因此增加。

大多数时间，你必须相信他们的制定标准公平公正公开，但只要有一两个重大错估，就会让很多人蒙受重大亏损(也让另一群人大赚一笔)，所以说这些指数的制定者就是左右这市场的幕后黑手也不为过。

把别人分级，是这世界上最赚钱的生意之一
– by 市场先生

MSCI指数有哪些？

MSCI制定的指数遍及世界各个市场，主要以国家(ex:日本指数、韩国指数)、地区(ex:欧元区指数、北美洲指数)、产业(ex:能源指数、航运指数)作为区分。

如果想进一步认识全球指数种类，可阅读：全球重要指数清单有哪些？

指数分类中，其中有一些与中国台湾市场关系很大。

与中国台湾有关的国家指数：MSCI中国台湾指数(MSCI Taiwan Index)

MSCI中国台湾指数由88间中国台湾企业作为成分股构成，反映台股的企业成长与市场气氛，

MSCI中国台湾指数的成分股很容易GOOGLE到，如果你想挑几档安全且外资青睐的股票，这个清单可以列入考虑。

MSCI中国台湾指数成分股有哪些？

以下列出20权重最高的MSCI中国台湾成分股，这20家公司在MSCI中国台湾指数中，权重占比总计约73%。

其实前几名的变动幅度通常不大，仔细看看是不是跟中国台湾50 ETF(0050)很类似呢?

查询连结→最新MSCI中国台湾指数成分股

与中国台湾有关的区域指数：MSCI新兴市场指数、MSCI新兴亚洲指数、MSCI亚太除日本指数

这些指数中，中国台湾都占有一席之地(约10%多)，但权重的高低会略作调整。

由于全世界的资金都会参考这项指数，如果权重被调高，代表该市场重要性增加，资金也会涌入造成股价提升，反之就是下跌。

MSCI每年会调整国家分类

有趣的是，中国台湾是被归类在「新兴市场(emerging market)」，而不是「已开发」国家，这意味着中国台湾在经济自由度、政治稳定性等上相对已开发国家风险比较高，资金流入的意愿自然比较低，波动通常也相对较大。

如果未来有一天中国台湾从「新兴市场」被调整到「已开发」，到时会伴随着一笔庞大的投资涌入，造成股价拉升，但说老实话，短期内还看不到这件事发生吧。

MSCI指数能交易吗？

指数是不能被交易的，而是透过其他工具进行指数买卖。

针对投资目的不同，投资指数有两种工具可参考：

1.长期投资：买追踪指数的ETF

例如想买S&P500指数，就买追踪S&P500指数的ETF，像是IVV、VOO等。

2.短线交易：使用指数期货或差价合约CFD

但如果投资目的是进行指数短线操作，或是放空避险，
除了用ETF以外，也可以使用指数期货和差价合约(CFD)会有不同的交易成本及交易弹性。

这两种商品都是保证金交易，差异在于资金规模。

期货合约规格固定，适合资金规模较大的人，就像中国台湾加权指数用台指期交易买卖，MSCI中国台湾指数用MSCI台湾指数期货(摩台期)；差价合约CFDs合约则是合资金小的
人，规格较弹性，不会到期，但长期持有会有利息成本。